拥有一支单日涨幅凌驾100%的股票是怎样的感受?这个问题，今日唯有投资了中国圣牧(01432)的投资者才气回覆。7月28日晚间，中国圣牧通告称，蒙牛乳业(02319)认购中国圣牧12亿股，成为单一大股东。受蒙牛入主消息刺激，中国圣牧29日盘中一度大涨超140%，随后稍有回落，停止收盘，其涨幅定格在75%，收至0.42港元。
行情泉源：智通财经APP此次入股，标志着圣牧从真正意义上成为了蒙牛的“奶牛”。同时也意味着，蒙牛继取得现代牧业绝对的控股权后，将海内又一大奶源彻底收入囊中。
伊利蒙牛竞折腰，魅力几何?事实上，中国圣牧与蒙牛的“缘分”早已连续多年。公然资料显示，中国圣牧由蒙牛前执行董事姚同山于2009年10月开办，以沙漠全程有机工业体系为特色，号称是“中国最大的有机乳品公司”。多年以来，圣牧以优质的有机奶源做主打，是蒙牛的上游供应商之一。
凭据7月28日的通告，蒙牛乳业行使认股权证，以每股0.33港元认购其约11.97亿股新股，涉资约3.95亿港元，每股行使价较中国圣牧昨日收市价0.24港元溢价37.5%。完成后，蒙牛乳业所持股权由3.83%增至扩大后股本约17.8%，逾越主席邵根伙所持摊薄后约15.8%股权，成为单一最大股东。有趣的是，早在2016年11月，伊利股份曾宣布拟收购中国圣牧23.51亿股公司股权，占彼时已刊行股本37%，每股作价2.25港元，涉资52.9亿港元。但联合彼时的情境，智通财经APP曾分析认为，此项要约虽有伊利对上游原料奶供应链的结构的因素在内，但更多可能是其时伊利为规避举牌风险。
而这笔生意业务亦在2017年4月正式宣布告吹，原因是双方买卖协议项下的先决条件未能够全部告竣。与伊利协商过“攀亲”未能成行，最终圣牧还是投入了长情的蒙牛怀抱。不能否认的是，能够让第一梯队的两大乳企竞相为其折腰，中国圣牧一定有过人之处——拥有中国最大的有机奶牛牧群数量，“有机牧场”成为了其金字招牌。凭据2019年年报，现在，中国圣牧在内蒙古地域共计拥有34座牧场，其中11座为有机牧场;拥有奶牛10.6万头，其中有机奶牛4.48万头，占比42.2%。
2019年该公司高端原奶产量64.22万吨，其中有机原奶产量为26.69万吨。蒙牛多年对圣牧的“情有独钟”其实并不难明白。
乳业市场向来都是“得奶源者得天下”，在近年来政策利好及乳企对奶源的重视愈加提升之下，不少乳企通过入股或收购等方式与海内上游企业建设互助，增强自身原奶实力。蒙牛以此收购，将圣牧自有的有机奶源收归己有，将进一步实现对饲料生产与销售、奶牛养殖与生鲜乳供应、乳制品加工与销售等全工业链的买通与融合。另一方面，蒙牛在香港上市，而其另一家控股公司现代牧业也在香港上市，再加上中国圣牧，三大在港上市的乳制品公司深度绑定，能够资助蒙牛进一步拓展融资渠道。
聚焦奶源，2019乐成扭亏选择在此时入主圣牧，蒙牛也有自己的思量。近年以来，虽然行业内乳企对奶源的重视和结构整合逐渐增加，但中国圣牧的“日子”却没有好过几多。
受奶价下降、生物资产减值、自有液奶品牌销量下降等影响，2016-2018年，中国圣牧划分亏损6.81亿元、9.86亿元、22.25亿元。一连三年之下，股价也未成“完卵”。
2016年10月开始，股价到达巅峰的圣牧开始接连遭遇重挫，由最高点2.65港元一路暴跌走低，步入仙股行列，甚至一度累跌靠近90%，直至2018年尾才泛起转机。巨亏迫使公司求变，圣牧开始逐渐剥离下游业务，聚焦奶牛养殖和原奶主业和焦点资产，在此期间，蒙牛对其伸出了援手。
2018年12月24日，中国圣牧宣布，该公司全资隶属公司圣牧控股、圣牧高科向内蒙古蒙牛乳业(团体)股份有限公司出售合计持有的内蒙古圣牧高科奶业有限公司51%股权，并建立新的合资公司。作为生意业务的先决条件，中国圣牧需将所有下游乳制品业务链及相关资产转让给目的公司，并不再从事下游乳制品业务。2019年1月，蒙牛收购了上述公司剩余49%的股权。
同年 3月6日，中国圣牧披露与蒙牛方面签订的生鲜乳供应框架协议及财政资助框架协议。未来3年，中国圣牧至少80%的生鲜乳将供应蒙牛，同时将获得蒙牛贷款财政资助。对于液态奶业务，中国圣牧表现，该公司与蒙牛团体在2018年底签署的股份购置协议，已于2019年4月底已完成股份购置协议的交割。中国圣牧将持有的液态奶业务51%的股份出售给蒙牛。
凭据国际财政陈诉准则的划定，2019年1至4月的液态奶业务视为终止谋划业务列示。这一次，圣牧乐成抓住了时机。2019年，中国圣牧销售收入27.59亿元(人民币，单元下同)，同比减4.4%;期内实现归母净利润约2774.2万元，相比于2018年巨亏22.25亿元，乐成实现扭亏为盈。“近两年，中国圣牧完成了聚焦上游的战略转型，剥离许多中下游业务，从而实现扭亏。
陪同着消费升级，中国圣牧依托富厚的有机奶源，在未来的行业生长中该公司的焦点竞争力以及可连续生长的后续能力都市逐渐显现。”食品工业分析师朱丹蓬曾表现。另一方面，随着对奶源质量的要求不停提高，各地政府及乳制品企业愈发重视奶源建设，大型乳企纷纷通过自建牧场等的方式增强对奶源的控制，奶源自给比率不停提高，为鲜奶品类的生长提供了须要的基础。
近年以来，我国奶牛养殖正在向规模化偏向生长，且规模牧场奶牛平均日产奶量逐渐提升，种种利好使得圣牧的未来增长有所保障。今次蒙牛将圣牧纳入麾下，除了看中其能够迅速在2019年扭亏为盈，聚焦主业轻装上阵再出发的潜力，想必也有出于其现阶段港股估值自制，而焦点资产有机奶源却十分优质的思量。此外，圣牧的下游品牌和渠道已建设多年，液态奶业务售予蒙牛后已努力适配蒙牛的生产销售体系，作为供需双方多年的深入互助能够释放潜在协同效应，使得两者未来有望更好地在消化原奶，加速下游加工率，以及在品牌建设和下游产物销售等方面举行互助。
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